Why a Data Center Slowdown Benefits Big Tech

在大选之前，普遍的看法是，如果民主党像看起来那样掌权，那对数据中心来说会非常不利。

当然，对过去几周芯片和NeoClouds市场抛售的一种解读是，市场在预判这一潜在现实。

然而，现在这件事真的发生了，人们开始指出，有一些非常具体的原因表明，蓝色浪潮不仅可能没有人们想象的那么糟糕，事实上，数据中心的放缓实际上可能对大型科技公司有利。

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好了各位，在开始之前先快速插播几条通知。

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ChatGPT是新的谷歌吗？

OpenAI表示，ChatGPT开始作为搜索引擎与谷歌竞争。

在本周早些时候的一场新闻发布会上，OpenAI消费者产品负责人Adam Frye表示，ChatGPT现在处理的搜索请求量是谷歌的20%。

虽然20%听起来不算多，但谷歌在搜索领域占据90%以上市场份额已超过十年。

这意味着没有其他竞争对手能达到这样的数字。

Frye确实解释过，OpenAI将任何导致网页搜索的查询都归类为搜索请求。

所以这些数字可能因为ChatGPT倾向于在网页上验证答案而略有虚高。

但再次强调，没有人能以这种方式接近与谷歌的竞争。

而谷歌自己也注意到用户越来越多地转向AI搜索。

在上周的财报电话会议上，Sundar Pichai表示，AI模式查询的强劲增长在一定程度上放缓了搜索收入的增长，因为其变现率较低。

市场对这些结果进行了抛售，但随着OpenAI在搜索领域站稳脚跟，很明显谷歌别无选择，只能自我颠覆。

对OpenAI来说，在搜索领域获得市场份额无疑对其广告业务增长极为有利。

年初OpenAI推出广告时引发了巨大争议，但令人惊讶的是，来自实际用户的反弹远没有那么强烈。

OpenAI的Frye再次表示，广告并未对产品或产品使用产生负面影响，大多数人似乎并不介意产品中的广告。

他补充说，这次相对顺利的推出或许表明，我们实际上可以在这方面做得更多。

所以，如果你不喜欢ChatGPT里的广告，现在可能是转到付费计划的好时机。

顺便说一句，在沉寂了几周之后，我们可能很快又要进入模型发布季了。

GPT-6.2 Astra和GPT-6.2 Sol已经出现在谷歌云后端，这通常意味着即将发布。

对许多人来说，只有一个问题至关重要：GPT-6.2能打败Opus 5.5吗？

接下来，新闻中有一系列收购案。

Meta收购了AI编码初创公司Conductor。

Conductor成立于2024年，专注于编排层，提供一个让开发者可以并行运行多个编码agent的平台。

Meta在八月份推出了自己的编码agent Muse Code，但反响相对较小。

消息人士称，这笔收购预计将帮助Meta构建其下一代AI编码产品。

而且听起来Meta正试图以新的编码工具方法脱颖而出。

Conductor创始人Charlie Holtz在博客中写道，我们对下一个界面有一些宏大而疯狂的计划。

如果你喜欢Conductor，你会爱上即将到来的东西。

在其他收购新闻中，OpenAI同意收购Pierre Computer Company以增强其Codex产品。

这家成立三年的初创公司生产开源开发者工具，帮助团队存储代码库和跟踪变更。

Codex已经依赖Pierre的工具，所以将团队内部化是合理的。

特别是如果OpenAI仍致力于增加集成服务并最终开始与GitHub竞争。

未来一年值得关注的一件事是前沿模型之间的竞争是否趋于平稳，我们是否会开始更多关注智能代理产品层。

这些收购似乎表明，领先的实验室知道仅仅拥有最好的模型是不够的，实际上他们还需要拥有最好的整体产品体验。

在企业应用方面，苹果削减了内部AI预算，作为削减成本措施的一部分。

彭博社的Mark Gurman报道称，苹果上个月悄悄将员工的每日消费上限从300美元降低到了200美元。

另一位消息人士称，可能还会有进一步的削减，将上限降至每天仅100美元。

这些削减被描述为专门影响工程团队，所以至少这不是苹果试图削减营销或财务部门的AI成本。

非工程师已经有100美元的消费上限，并且可能被削减到每天只有25美元。

总体而言，苹果在AI使用中寻求成本节约并不令人惊讶。

这过去六个月是美国企业界的一个主题，也是今年年初AI从固定月度订阅计划变为实质上无限API调用的副产品。

苹果每天300美元的上限相当于每月超过6000美元的上限。

相比之下，Uber在六月份设定了每月1500美元的上限。

此外，苹果的政策在这里并不特别连贯。

一方面，他们正在推动使用AI现代化其工程流程和其他内部运营。

但同时要求员工控制他们的实验以保持在预算内。

这种混杂的信息也延伸到了外部。

上周，新任CEO John Ternus告诉《Wired》杂志，我们不想为了AI而推出AI。

当我们做对的时候，人们不必思考是AI还是更传统的软件实现了这一点。

重要的是，我们是否构建了他们真正喜欢的东西？

然而，在本周的财报电话会议上，Ternus却在大谈AI主题。

AI和Apple Intelligence被提及了45次，创下了苹果的新纪录。

CFO Kevan Parekh将AI功能确定为一个关键的收入驱动因素，评论说，我们觉得AI为客户提供了令人信服的理由来升级和转换，以获得最新功能。

彭博社的苹果内部人士Mark Gurman在苹果内部的消息来源似乎也对公司的方向感到困惑。

有些人说每天300美元的上限过高，很少有工程师接近这个数字。

其他人认为，AI方面的削减标志着更深层次成本削减措施即将到来，包括潜在的裁员。

据报道，苹果的一些部门已经引入顾问来评估其运营效率。

据说Ternus倾向于扁平化管理结构，以帮助公司运转得更快、更精简。

我认为由此产生的一个更有趣的讨论来自OpenAI创造者Peter Steinberger，他写道：个人限制还有意义吗？

随着能力的增强，你会想要与一个代表你项目的代理合作并支持它，让它不断循环运行并演进你的代码库。

人类只是管理这些自动化流程。

换句话说，当我们谈论从个人AI转向团队AI时，个人预算的整个前提同样遭到质疑。

这远远超出了头条新闻的范畴，但绝对值得我们关注。

现在，继续我们关于采用话题的讨论，虽然美国大型银行正在禁止代理，但一些较小的银行正在想办法让代理金融发挥作用。

上个月，摩根大通和美国银行的首席执行官都表示，他们将阻止代理访问客户账户，因为代理出错的风险对大型银行来说太大了。

然而，The Information报道称，一批规模较小、对金融科技友好的银行正在试验代理支付。

一个例子是密苏里州的Lead Bank，它允许其金融科技合作伙伴为代理发放银行账号。

这些账号的功能类似于发给代理的信用卡，允许客户设定消费限额以及代理行为的限制。

这些账户还有一个紧急按钮，如果代理失控，可以将其锁定在外。

纯网络银行Increase Bank也在为代理使用提供隔离账户，并提供一个对代理友好的API。

银行所有者Derek Buckley说：我们不需要整个行业来为代理协调银行服务。

只要有一小批技术领先的银行就够了。

最后，关于我们一直在关注的AI与生物学主题，有一个最新进展。

谷歌的AI药物发现分拆公司Isomorphic Labs正在洽谈筹集50亿美元外部资金，以扩大运营规模。

Isomorphic成立于2021年，作为在DeepMind的蛋白质折叠模型AlphaFold基础上构建的平台。

今年早些时候，时任DeepMind首席执行官的Demis Hassabis转而担任董事长，他当时表示，减少在DeepMind的职责部分是为了让他专注于扩大Isomorphic Labs。

消息人士称，这轮融资将使公司估值达到500亿美元，而新的融资似乎表明，谷歌将把Isomorphic以及由此延伸出的AI辅助药物发现，视为一个能够独立运营的业务。

对于那些对AI在健康科学和药物发现领域感到兴奋的人来说，这听起来像是资金得到了很好的投资。

好了，这就是今天的头条新闻。

接下来，是正片。

毕马威和德克萨斯大学奥斯汀分校的一项新研究发现，当人们与AI合作时，相似的技能并不能保证相似的结果。

研究人员研究了500多名早期职业专业人士，发现表现最好的人通过指导、评估和优化AI的输出，持续放大了AI的价值。

这些被称为“AI放大器”的顶尖表现者，其定义不仅在于他们知道什么，还在于他们如何与AI合作。

欢迎回到AI每日简报。

在民主党大获全胜的第二天，现在所有人的注意力都转向了影响。

无论一个人关心的具体议题或行业是什么，11月4日星期三都花在了探索上。

华盛顿以及全国各州议会的新一届领导层对这些议题意味着什么。

而且毫无疑问，这次大胜的规模正在影响这些看法。

根据美联社的数据，民主党在参议院至少拥有8个席位的多数优势，在众议院拥有45个席位的多数优势。

他们还拿下了5个州长职位，包括在德克萨斯州的关键胜利。

简而言之，除了椭圆形办公室（Oval Office）之外，华盛顿的其余部分在未来两年将是一片蓝色。

不过，会改变多少、具体改变什么，则是另一个问题。

那么，当然，就我们AI Daily Brief上的讨论而言，最明显的第一个问题就是：数据中心会发生什么？

我认为一个相当容易理解的初步分析会说，这对它们不利。

全国44项数据中心暂停令类投票中，有43项通过，这清楚地表明了公众的情绪倾向。

而埃隆·马斯克以一种完全不是开玩笑的方式开玩笑说，太空中的数据中心现在看起来相当有吸引力。

那么，就数据中心而言，变化可能最显著的州当然是德克萨斯州。

在该州，我们已经看到即将卸任的州长格雷格·阿博特开始回避数据中心，试图在最后一刻改变立场，但最终没有成功。

而人们的假设是，即将上任的州长吉娜·伊诺霍萨对州内数据中心的接纳度会低得多，考虑到德克萨斯州一直是数据中心建设的中心地带，这可能会带来巨大的问题。

华尔街确实有一些迹象表明，投资者认为数据中心建设热潮基本上已经结束。

周三，芯片股和neo clouds大幅下挫，其中英伟达下跌3%，CoreWeave下跌10%。

Citrini Research发布了一篇名为《The End of the Trend as We Know It》的文章。

他们宣称，我们已经过了AI资本支出（CapEx）的峰值，风险已转向下行，而那些实际建成的数据中心，未来将会变得更加昂贵。

不过，有趣的是——我们稍后还会回到这一点——Citrini的分析不仅仅是关于政策。

事实上，Citrini的分析更多是关于政策如何与其他现有挑战相互作用。

他们写道，除了资本之外，围绕数据中心建设执行的问题正在浮现，其中的瓶颈——电力、插头和政策——已经从动量交易演变成了现实世界中的风险。

确保互联设施、劳动力和物资供应正在拖慢建设进度，而且这些因素本身就可能导致支出放缓。

如果延误累积到一定程度，加之涡轮机积压订单无法交付、投入成本不断攀升，投资者就会开始把延长的完工日期和现有的债务到期日放在一起对比，然后你就会开始听到像takeout risk和完工违约这样的说法。

那么，在这种环境下，他们说政策不再模糊不清。

虽然他们认为，德克萨斯州、俄亥俄州或佐治亚州的新任州长都不太可能彻底叫停建设，但他们表示，成本几乎肯定会大幅上升。

更大的市政让步、清洁能源要求、公用事业用户保护，以及更慢的许可审批。

然而，在整篇文章中也许是最重要的一句话里，他们写道：也许这些瓶颈成了某些人需要的借口，可以悄悄下调自己的预测，而不会引发竞相退出。

现在，先把这个记下来，因为我们马上就要回到这个特定的市场分析。

因为事实证明，当你真正越过头条新闻和那些显而易见的默认假设去看时，很多人对这次民主党大胜可能带来的影响，持有更加细致入微的看法。

昨天在X上，我发布了对我的分析的总结——你们在昨天的节目里已经听过了——那就是我认为数据中心不会停止建设。

相反，我认为这些新近变得更大胆的领导者们要求不签署保密协议，并完全透明化流程。

我认为他们要求建设者支付基础设施建设的全部成本，包括补贴其他人的电费。

我认为我们开始真正考虑生活质量问题，并且更加严格地对待环境。

而且我认为我们会看到大笔资金介入当地社区。

以直接补贴或向公民发放现金、提供激励措施、建设不相关的社区基础设施等形式，只要能达成协议，什么都可以。

我相信，尽管花旗担心这会增加建设成本，但数据中心建设者会毫不犹豫地同意这一切。

与此同时，这些新领导者在保持对科技界强硬态度的同时为每个人带来了胜利，整个系统以一种实际上更可持续的方式持续运转。

关于这一点，我在X上收到的最合理的反驳是一种断言，认为我的论点假设人是理性的行为者，那个人基本上暗示人们反对数据中心的原因是受到了数字心理战活动的毒害，而这场活动很可能由中国策划。

然而，如果你听过我的新播客第一集《我们是如何走到这一步的》，内容是科技如何失去美国，我认为即使存在大规模的中国心理战活动，人们也极有可能对数据中心持负面态度，无论如何。

而且我认为我们还必须考虑到一种可能性，即迄今为止建造的数据中心并不是很好的邻居。

但我有什么证据呢？

当然，在有些地方，你会发现新一代领导者正在直接提倡彻底禁止。

而且我们稍后实际上会回到关于暂停人工智能的新支持这个话题。

但如果你看看这场新戏中的一些明星人物，他们正在铺设一条合规之路，并创造一种数据中心可以遵守的叙事架构。

在得克萨斯州当选后的媒体巡讲中，即将上任的参议员詹姆斯·塔拉里科说，我们必须严厉打击这些利用得克萨斯社区的大型数据中心公司。

我们必须让他们为自己的能源买单，这样他们就不会导致全州的公用事业账单上涨，确保他们回收自己的用水，并且在开始建设之前获得当地居民的同意。

而且，不仅仅是我一个人认为这不仅是一种政治辞令，而且是一个可以继续推进的基础。

J.P.

RWA Wealth Partners的J.P. Powers写道，肯定有人担心这对人工智能建设意味着什么，尤其是数据中心，而且那些名字已经因为预期的民主党胜利而受到压力。

但我认为这可能有点被夸大了。

这会给各州带来更多责任，但我认为这对现有项目的影响不会那么大。

这可能导致生产成本提高，如果这些公司必须提供更多本地援助或全面应对更多法规才能让一些项目通过，但我们仍然需要这些数据中心。

X上的Wall Street Engine账号写道，Gina Hinojosa对得克萨斯州数据中心的影响可能不像看起来那么糟糕。

她的计划要求不提供补贴、使用工会劳动力、不签署保密协议，并且证明家庭水电费不会上涨。

其中很多已经在进行中。

而且，除了基本上那些新云之外，远不止个别的分析点，昨天华尔街的境况远非阴郁。

标普500指数经历了自8月以来最强的单日波动，标普500指数上涨1.6%，纳斯达克指数上涨0.9%。

显然，我们需要看到更多好迹象才能称之为全面的趋势逆转，但这确实看起来像是市场的短期底部。

传统观点认为，市场厌恶不确定性，华盛顿的僵局消除了很多不确定性。

然而，即使在提出这一观点的路透社文章中，他们也很难找到许多真正相信华盛顿将迎来平静两年的消息来源。

伊朗战争的下一阶段、12月可能出现的政府停摆，以及美联储的加息，都为未来可能出现重大冲击埋下了伏笔。

Principal资产管理公司的Seema Shah表示，我们预计市场波动将持续。

接下来一年将是一场令人紧张不安的旅程。

然而，许多人从周三市场中得到的最大的信号是大科技股的上涨。

Mag 7的市值增加了1万亿美元，其中微软上涨6.7%，亚马逊上涨6.1%，谷歌上涨3.3%。

现在，这部分可能是因为市场只是松了一口气，因为选举已经结束。

但越来越多的人认为，超大规模企业实际上可以从AI放缓中受益。

还记得Citrini的那句话吗？

也许瓶颈成了某些人需要的借口，他们可以悄悄削减自己的预测，而不会引发抛售潮。

记住，在选举之前，人们的讨论一直是AI泡沫何时会破裂。

在这种情况下，他们谈论的AI泡沫不仅涉及公司的估值，还涉及他们计划在AI数据中心建设上的投入金额。

许多人现在开始探讨的问题是，这种政策导致的放缓假设是否能让这一趋势慢慢泄气，而不必等待彻底的破裂。

正如Citrini所指出的，建设本身已经面临很多挑战。

谷歌、Meta、亚马逊和微软在第三季度的资本支出都低于目标，并指出各项目存在施工延误。

微软具体指出，预测少出50亿美元是因为一个租用的设施未能按时准备好。

9月份，甲骨文公司表示，可能就新墨西哥州的一个项目宣布不可抗力，该项目面临电力接入问题。

虽然从总体上看，数据中心建设仍在猛增，但很明显，施工速度正在给供应链带来压力，耗尽劳动力资源，并给资产负债表带来压力。

因此，认为超大规模企业会欢迎一个外部理由，以便他们降低明年的资本支出预测，这并不疯狂。

这甚至可能让他们在公关上得分。

据The Hill报道，超大规模企业已经在与环境组织进行谈判，共同起草数据中心发展的框架。

虽然有些人肯定认为这是愤世嫉俗的绿色洗白，但如果框架真的形成，对于主张控制数据中心建设的民主党人来说，这可能是一个轻松的胜利。

Employ America的Skanda Amarnath提出了第二层好处，他说：“我可以证明，今天早些时候，群聊中讨论了超大规模企业是否会欢迎政治阻挠数据中心建设，以此作为资本纪律的协调机制。”

市场分析师Matt Farley写道，AI资本支出放缓是看涨而非看跌。

数据中心更难建设意味着GPU价格持平，计算现货租金上涨，资本支出下降，利润率扩大，自由现金流更快转正。

稀缺性不会扼杀计算资源的所有者。

这让他们变得富有，并给投资者提供了他们一直想要的东西：在保持正自由现金流的同时获得更高的资本回报。

现在这种限制能成为护城河吗？

而且，在这一切不可避免发生之前，是否一直是在比拼最快建成最多基础设施？

所以，与其出现数据中心停止建设、AI交易崩溃并拖累其他市场的末日情景，你反而看到超大规模企业利用政治和叙事时机，至少稍微降低未来几年的资本支出预测，这让市场感到高兴，原因有很多，包括这些股票的自由现金流增加，以及潜在泡沫得以泄气而不是必须破裂。

The Information的Jessica Lessin正是这样认为的。

她写道，今天的市场反应表明投资者对人工智能交易有着非常细致的视角，这对担心最终出现大规模崩溃的人来说可能是个好消息。

今天并没有出现全面的大崩溃，我们看到市场略有上涨，超大规模供应商略有上涨，芯片下跌，NeoClouds下跌。

这表明人工智能交易并非只有一种方式，对于那些担心某些公司的疲软可能会拖垮整个市场的人来说，这可能是个好消息。

显然，宏观上的重大变化、收入增长停滞等仍然可能导致整个局面崩溃，但目前的交易方式显示了更细致的图景。

归根结底，华尔街的一个历史真理是，泡沫很少会出现多年来每个人都在正确地问泡沫何时会破裂的情况。

从历史上看，泡沫往往发生在大多数人看不到任何风险，甚至你的优步司机开始分发股票选择的时候。

但如果对于数据中心建设来说情况可能没那么糟，而且实际上放缓可能有一些好处，那么更广泛的人工智能政策呢？

我昨天谈到了很多非常合理、容易实现、常识性的提议，我认为这些提议能得到跨党派的大多数政治家支持。

比如对实验室增加责任、披露安全事故、第三方审计等。

但更严厉的措施呢，比如伯尼·桑德斯的提议，其中包括监禁任何开发AGI的人？

在选举来临之际，阿卜杜勒·埃尔-赛义德表示支持暂停人工智能开发，至少其他一些进步派似乎也加入了进来。

亚利桑那州国会女议员亚斯明·安萨里写道，民主党第一天议事日程的首要事项是暂停先进人工智能的开发、监管这个失控的行业，并禁止人工超级智能。

人工智能新闻聚合者安德鲁·柯伦评论说，这很可能将成为未来两年政治报道的一个重要部分。

民主党将大力推动暂停人工智能、制定新的行业法规，并且可能像伯尼那样禁止超越人类水平的超级智能本身。

看看反对派最终会是什么样子将会很有趣。

许多右翼人士也强烈反对人工智能，所以这很可能会在双方形成一些奇怪的盟友关系。

考虑到还有那么多其他问题，我不太确信暂停人工智能开发必然会成为进步派议程的核心。

但假设它确实如此。

那对行业和人工智能政治又意味着什么？

坦率地说，在本届国会期间，立法暂停人工智能开发基本上是行不通的。

特朗普目前是整个共和党中最坚定的人工智能支持者，抱歉，是超级智能，抱歉，是SI。

而特朗普似乎急于否决民主党通过的任何东西。

而且我很难看到足够的共和党人倒戈以获得足够的票数推翻否决。

而且也不存在明确的共识。

本周的选举投票并不是对单一类型的民主党政治的统一支持。

这是对共和党的拒绝。

但掌权的人代表了从温和派到民主社会主义者的完整范围。

尽管他们现在掌权，但民主党人必须做很多工作才能在一些关键问题上达成党内一致。

Semafor报道称，民主党内部在如何最好地处理这个特定问题上已经出现了分歧。

乔什·戈特海默，党内较为中间派的成员之一，评论说，我们同意这项技术正在改变美国人的工作和生活方式。

我们也同意，我们需要一些常识性的护栏，让AI对家庭、工作者和孩子都有好处，而不是反过来伤害他们。

我们会继续就如何最好地实现这一目标进行建设性的讨论。

我期待与每一位成员，无论是新面孔还是老面孔，一起合作完成这件事。

虽然我个人非常不赞成暂停AI发展，但这件事会引发更广泛的政治讨论，这一点我一点也不担心。

我觉得我们在某个时候忘记了，民主的真正意义就在于能够进行激烈的辩论，从而找到正确的答案。

AI每一次发布新模型，都会变得更加强大。

这确实是加速主义者和安全主义者都认同的一件事。

在过去一年里，美国其他地方的人也加入了这场讨论。

现在我们终于可以展开辩论了。

我会继续主张，这些辩论中达成共识的空间，远比两种极端立场所让你以为的要多得多。

这显然是我们将来会花更多时间讨论的事情。

不过，今天就到这里，这就是今天的AI Daily Brief。

一如既往，感谢你的收听或观看，下次再见，祝平安。