大家好，我是来自 San Francisco 的 Jeff Malloy，这是我第一次参加股东大会。
Buffett 先生、Munger 先生，我今年二十七岁，我希望有一天也能像两位一样，成为非常优秀的资金管理人。
我正在考虑自己成立一个投资基金。
但我也明白，我还年轻，还有很多东西要学。
我想请教两位的是，你们当年是怎么判断自己已经准备好管理别人的钱了？还有，对于像我这样处境的人，你们会给什么样的总体建议？
谢谢。
嗯，这是个非常有意思的问题，因为我自己也面对过这个问题。
我有一阵子做过证券销售，但到了一九五六年五月，我从 New York 回来以后，我家里有几位亲戚——在我去 New York 工作之前，我也帮他们打理过股票——他们希望我再帮帮他们。
我当时说，我不想做卖股票这个生意，但我想——我是很享受投资这件事的。
我也很高兴能找到一种方式来做这件事，后来我就是通过 partnership 这种形式来做的。
但如果我觉得真的有任何可能会把钱亏掉，我是不会这么做的。
而且我担心的不是我自己会怎么做，我担心的是他们会怎么反应。
因为我需要的是能和我步调一致的人。
所以一九五六年五月，我们和七个人一起坐下来吃晚饭，这些人要么和我有亲戚关系，要么其中一个是我大学时的室友和他母亲。我把 partnership agreement 给他们看，然后我说，你们其实不用读这个。
你知道，我在这个协议里不可能做任何不合适的事——你们不需要找律师来看，或者做类似那种事。
但我说，这里有一些基本规则，说明我觉得自己能做什么，以及我希望别人怎么评价我。
如果你们和我是同样的想法，我就愿意替你们管理资金，因为那样我就不用担心市场一跌你们会恐慌，或者别人跟你们说了点别的，你们就动摇了。
所以我们必须得在同一页上；如果我们想法一致，那我就不担心帮你们管钱。
但如果我们想法不一致，
我就不想管理你们的钱，因为在我觉得其实更应该继续投资的时候，你们可能反而会失望，诸如此类。
所以我觉得，你自己应该先定好一套基本规则，明确你的预期是什么，什么时候他们该给你送玫瑰，什么时候他们该朝你扔砖头。
而且你得和他们想法一致——这也是为什么我在 partnership 里从来没有——我们当时一个机构投资者都没有，因为——机构就意味着委员会，而委员会就意味着——
你有几位阿姨很信任你。
什么？
你有几位阿姨非常信任你。
对，是啊，还有一位岳父把他在这个世界上的全部身家都交给了我。
不过，只要他愿意一直跟着我，不会因为新闻标题之类的东西就慌了，我也不介意接下他全部的身家。
所以，特别特别重要的一点是，你不要接受那些对你有你根本无法满足的期待的人。
这就意味着，你得拒绝很多人。
这也意味着，你大概得从很小的规模开始做，然后做出一份经过审计的业绩记录。
当你有了那种信心——就是如果连你自己的父母来找你，要把他们所有的钱都交给你，让你替他们投资，你都能有把握对他们说：我不一定能做到最好的业绩，但我可以确定，长期来看你们会拿到一个相当不错的业绩。
那时候你就算是准备好了，可以开始干这个了。
我给你讲个故事吧，我经常把这个故事讲给那些年轻律师听，他们老来找我说，我怎么才能不做律师了，改行变成亿万富翁呢？
所以我就说，这让我想起一个他们讲 Mozart 的故事。
有个年轻人去找他，说，我想写交响曲，我想跟你聊聊这件事。
Mozart 就问他，你多大了？
那个人说，二十二岁。
Mozart 就说，你太年轻了，还写不了交响曲。
那家伙就说，可是你十岁的时候就在写交响曲了。
他说，没错，但我那时候可没有到处跑去问别人该怎么做。
Carol，祝你一切顺利。
还有我们——
其实，我们确实是真心这么想的，因为你会问这种问题，在某种程度上说明你一开始的心态就是对的。
想成为一个伟大的投资人，可没那么容易。
在彩虹的某个彼岸，蓝鸟在那里飞翔。
鸟儿飞过彩虹，飞吧，那只老白母鸡。
在彩虹的某个彼岸。
那些鸟儿，鸟儿飞过彩虹。
为什么，Toto，为什么我就不能呢？
如果快乐的小蓝鸟能飞到彩虹的那一边，那为什么，哦，为什么我就不能呢？
晚安，Susan。