嗨，Warren，还有 Charlie。
我叫 Brian Martin，来自 Illinois 州的 Springfield。
在 HBO 的纪录片《Becoming Warren Buffett》里，你打了个特别好的比方，把投资比作打棒球，知道自己的甜蜜点击球区。
Ted Williams 就知道，他的甜蜜点击球区就是正中间飞来的球。
你们两位在看潜在投资标的的时候，什么样的特质会让一家公司的球，正好落在你们的甜蜜点击球区里，让你们愿意挥棒投资呢？
对。
嗯，我不确定我能不能完全按你希望的方式来定义它，不过我们算是看到了就知道。
一般来说，那会是一门这样的生意：不管出于什么原因，我们能够往后看五年、十年，甚至二十年，然后判断它现在拥有的竞争优势，在那段时间里还能持续下去；而且它还得有一个我们信任的管理者，不光适合 Berkshire 的文化，还真心愿意加入 Berkshire 的文化。
然后接下来就是价格的问题了。
不过最主要的是——你知道，我们买一家企业，本质上就是现在先拿出一大笔钱，基于我们对这家企业未来随着时间推移能带来什么回报的判断。
而我们做出这个判断时的确定性越高，呃，我们心里就越踏实——感觉就越好。
你可以回头看我们最早期的例子——它倒不是我们买的第一家特别出色的企业，但算是一个分水岭事件，那就是一家相对比较小的公司，See's Candies。
我们在一九七二年看 See's Candies 的时候，问题就在于：人们以后还会不会更愿意吃这个糖、送这个糖，而不是别的糖？
而且这不会是那种大家按最低报价去买糖的问题。
我们当时还有一位我们非常喜欢的经理人，我们买下了这家企业——扣除现金之后，花了两千五百万美元。
那时候它税前大概赚四百万美元，而到现在，我们从它那里拿出来的税前利润，肯定已经快接近二十亿美元了，或者差不多这个数。
但这一切成立，只是因为我们觉得，人们买糖的时候，不一定会去买更便宜的糖。
我的意思是，这事要是放在情人节那天，你去对你太太或者女朋友说——我希望她们是同一个人——然后说，你知道，亲爱的，这是给你的一盒糖。
我是挑了最低价买的。
你知道，这话一说出来，那个味道就有点没了。
我们当时对 See's Candies 做了一个判断，觉得它会是很特别的；也许不是说到二零一七年我们就已经能这么肯定，但我们当时绝对觉得，到一九八二年和一九九二年，它依然会很特别。
幸运的是，我们判断对了。
而我们现在还在寻找更多这样的 See's Candies，只不过规模要大得多。
Charlie？
对，不过还有一点也是真的，那就是我们那时候又年轻又无知。
现在我们是又老又无知。
对，这也是真的。
而事实是，就算当时用稍微高一点的价格买下 See's Candies，那也会是非常明智的。
可如果他们真开了那个价，我们当时是不会买的。
大家给了我们很多夸奖，觉得我们比实际更聪明。
对，而且更准确地说，是的，要是不是得多花五百万美元，我本来是不会买的。
Charlie 当时是愿意买的。
所以还好，我们没走到必须用那种方式来做决定的地步，不过他当时会继续往前推，而我大概就会打退堂鼓了。
那家伙后来又出现了，这真是件好事，真是件好事。
其实，那个卖家，呃，是 Mr. See 的孙子，对吧，Charlie？
是 Larry See 的儿子，我说得对吗？
或者是 Larry See 的兄弟。
不过，呃，他对这个生意没什么兴趣，他啊，他啊，他更感兴趣的是——其实是姑娘和葡萄。
而且，而且他差一点就改变主意了。
嗯，他后来确实改变了要卖的主意，我当时不在场，不过 Rick Guerin 跟我说，Charlie 进去以后，用了一个小时给他讲，相比拥有一家糖果公司，姑娘和葡萄有哪些好处。
各位，这是真的。
然后那位先生就把公司卖给我们了。
所以——这种紧急情况我就把 Charlie 拉出来。
他就是——
我们很幸运，很早就戒掉了因为企业特别便宜就去买那些烂生意的习惯。
这让我们积累了很多经验，去试着修补那些根本没法修补、一路滑向毁灭的企业。
而且那些早期经历太惨痛了，老去修补根本修不好的东西，所以后来我们就特别擅长避开这种情况。
所以我会说，我们早年的愚蠢其实帮了我们。
对。
对，我们，呃，我们明白了，我们没法把猪耳朵做成丝绸钱包。
不，我们学到的是——
所以我们后来就学会了到处去找丝绸。
但你得试很长时间，失败很多次，还得被现实狠狠干打脸，你才会真正明白这个道理。
好，Becky。