你一直都很强调，投资的时候要用长期的眼光来看。
这么多年来，你在 American Express 上获得的可观回报，似乎也印证了你的这个观点。
你以前也谈过，American Express 有能力随着时间不断重塑自己，但现在看起来，它似乎不是一家有其他替代性业务的公司，而且它的品牌好像也没有过去那么有光环了。
那一个谨慎的投资者——Berkshire 难道不应该定期重新评估自己持有一项投资的理由吗？
这个嘛，我们几乎是在持续不断地重新评估我们持有所有投资的理由，Charlie 和我都会这么做。一般来说，我们的看法大致是在同一个区间里一致的，不过有时候，我们的分歧可能也会相当大。
毫无疑问，支付这个领域让很多非常聪明、而且资源很充足的人都高度关注。
而且变化很快。
对，而且变化很快，未来也还会继续变化。
我个人对 American Express 还是感觉可以的，我想，我也很乐意继续持有它。
但它的市场地位——而且几十年来一直都在受到冲击，最近这种冲击更强了——以后也还会继续受到冲击。
我的意思是，这个业务规模太大了，也太有意思了，而且它也可能太有吸引力了，别人不可能对它视而不见。
而且这个领域很能发挥一些非常聪明的人的才能。
我是说，很自然，会有很多能力非常强的组织去琢磨这件事。
而且它的规模很大。
所以——
很多伟大的企业，现在已经没有以前那么伟大了。
像 Procter & Gamble 这些公司的包装消费品业务，还有 General Mills，它们现在都比自己最巅峰的时候弱一些了。
还有汽车公司也是。
我是说，当 Charlie 和我年轻的时候——
天哪。
当我想到我年轻时 General Motors 那种强大的力量，再看看后来发生的事，他们把所有股东都消灭掉了。
这我当时根本不可能预测到，或者说——我年轻的时候，General Motors 在整个经济里就像一个巨人一样高高耸立着。
看起来简直是不可战胜。
现金滚滚而来，什么都是滚滚而来。
还得想办法压住市场份额。
对，因为他们——对，他们是怕自己显得太像垄断了。
所以，世界是在变化的，我们不能每次只要有什么东西比以前优势稍微小一点，就去调整投资组合。
但你必须保持警觉，必须一直在思考，好判断是不是出现了什么真正从根本上改变游戏规则的大变化。
而且，这不仅适用于 American Express，也适用于我们持有的其他东西，包括那些我们百分之百全资拥有的企业。
我们有时候会看错，有时候会反应晚一点，有时候会判断错，但有时候我们也会判断对。
而且，呃，呃，但也不是说我们没有意识到这些威胁，只不过要判断这些威胁发生的概率，以及它们到底只是个小问题、还是个大问题、还是会威胁生存的问题，你知道，这是一件很难的事，但这也正是让我们的工作有意思的地方。
我觉得，在支付这个领域里，任何那种已经做了很多年、用老方法的成熟参与者，可能都比以前面临更大的风险。
只是这里面的变动性更大了。