你好。
我是来自 San Francisco 的 Michelangelo。
我的总体问题是，道德方面的顾虑会怎么进入你们的资产配置决策。
比如说，我觉得有一些很有力的理由可以说明，Classic Coke 根本就不该成为任何人饮食的一部分。
如果这样的论点成立，而且你也被说服了，这会不会改变你把 The Coca-Cola Company 视为投资组合一部分的方式？
嗯，我觉得这是个根本不太会发生的假设。
我的意思是，你知道，我一天要喝五瓶这个，也许再加上 peanut brittle 的组合，正好就起作用了，反正我感觉特别好。
有一次，我们放弃了一个买入一家利润高得惊人的公司的机会，因为 Charlie 和我见了经营那家公司的人，当然，他们本身也是很体面的人。
后来我们下到和他们见面的那家酒店大堂，我们就决定，归根结底，我们不想卷进那个生意里。
另一方面，如果是同一家公司，以公开交易股票的形式，我是会买的。
Charlie 稍后会讲讲他对此的看法。
所以，对那些从事一些我自己大概不会认同的活动的公司，我买它们的股票、可交易证券，或者市场上的公司债券，我是没有问题的。
但如果是要直接拥有这些公司，甚至实际去指挥其中一些公司的经营活动，我就会有顾虑。
不过你知道，这个国家任何大型零售商，几乎都会卖香烟，比如说。
只要香烟还没有被宣布为非法，我持有这些零售商——不管是直接整个拥有它们，还是持有它们的股票——都不会让我困扰。
对，不过你不会去买一家生产 tobacco、还策划那些广告的公司。
对，我们不会——至于为什么，我没法完全给你讲清楚——我是说，我不能告诉你那就是一条完美的界线，也不能精确解释为什么我把线画在那里，但我可以告诉你，我的界线就是画在那里。
我们不会去做它的制造。
不过，呃，我们以前确实持有过 R.J. Reynolds 的股票，在它发生 LBO 之前。
我们也持有过它的债券，呃，而且你知道，如果我现在还喜欢它的债券或者股票，我还是会继续这么做。
我们不会去买那个制造商本身。
就像我说的，那次我们放弃了，你知道，我们当时还特地下到酒店去讨论这件事，所以得承认我们确实考虑过，但最后还是决定不做。
Charlie？
我们也没想太久。
我们并不声称自己有什么完美的道德标准。
这些界线你可以按你自己的想法来画。
但至少，有很大一片事情，虽然完全合法，我们还是觉得不符合我们的原则，所以我们不做。
而且我们在美国越来越多地看到一种文化，就是只要某件事看起来不太可能让你进监狱、而且又能赚钱，那就都算可以。
这是一个非常糟糕的发展。
不过我个人觉得，要说人们吃 hamburger、喝 Coca-Cola、吃 candy 之类的东西很糟糕，只因为他们可能会长胖，这种说法有点荒唐。
那完全是个自愿的选择。
而且谁知道呢，有的人活到七十五岁，因为体重过重所以稍微早一点去世；还有的人活到八十五岁，一直靠胡萝卜和西兰花过日子，你说，到底是谁活得更开心、过得更好呢。
我知道我更喜欢哪一种。